Durch den Einstieg von CVC-Fonds im Oktober 1999 bekam die Punch Group die nötigen Mittel, um die Akquisition der britischen Pub-Ketten Allied Domecq und Inn Business zu realisieren. Die Allied-Übernahme vergrößerte Punchs bestehendes Portfolio – 1.500 auf Pachtbasis betriebene Pubs – um 1.100 selbst bewirtschaftete Lokale und 1.800 verpachtete Pubs. Mit Inn Business kamen weitere 700 Pubs hinzu.
Das Betreiber- und Pachtgeschäft der Punch Group wurde im März 2002 in zwei separate Unternehmen aufgesplittet: Punch Taverns (seit Juni 2002 an der London Stock Exchange notiert) und Spirit Group (Ende 2005 verkauft).
Heute zählt Punch Taverns zu den größten Gaststätten-Ketten in Großbritannien. Das Unternehmen betreibt dort mehr als 7.600 verpachtete Lokale, von Eckkneipen und Familienrestaurants bis hin zu Szenebars.
Im August 2003 zog sich CVC aus dem Investment zurück.